Ao vencer o São Paulo por 4 a 1, o Palestra conquistou seu oitavo torneio estadual e o primeiro da história do Pacaembu, local onde o Verdão foi o protagonista na inauguração e até hoje é o principal vencedor. Na primeira partida do novo campo, um triunfo sobre Coritiba por 6 a 2. Na semana seguinte, um 2 a 1 no Corinthians garantiu o primeiro troféu do estádio, a Taça Cidade de São Paulo. Depois deste, foram mais quase 30 títulos no local, com destaque para três Torneios Rio-São Paulo, três Campeonatos Brasileiros e sete Paulistas.

O primeiro destes Campeonatos Paulistas foi justamente no mesmo ano de 1940, certame disputado por 11 equipes, no sistema de pontos corridos, em turno e returno. Com goleadas diante de Juventus (4×0), Comercial de São Paulo (5×0) e Ypiranga (5×1), o Alviverde chegou à última rodada com 14 vitórias, três empates e apenas duas derrotas. Porém, se perdesse o derradeiro duelo frente aos são paulinos, poderia ver a Portuguesa alcançá-lo no número de pontos, forçando uma sequência de jogos extras.

Mas esta hipótese esteve longe de se concretizar, pois, antes dos 15 minutos de bola rolando, o ponta-esquerda Pipi inaugurou o marcador, e antes do término da etapa inicial, o avante Echevarrieta ampliou para o Palestra. Os comandados de Caetano de Domenico voltaram do intervalo com a mesma volúpia apresentada no começo do embate e o artilheiro argentino marcou novamente, seguido pelo gol do ponta-esquerda Luizinho Mesquita; Hemédio diminuiu. Este título ficou marcado por ser o último com a nomenclatura original de fundação, pois, a partir de 1942, o clube se tornou Palestra de São Paulo e, posteriormente, Palmeiras.

Campanha:
Jogos: 20 (15 vitórias, 3 empates e 2 derrotas)
Gols marcados: 53
Gols sofridos: 19

Jogo decisivo:
Palestra Italia 4×1 São Paulo
Campeonato Paulista de 1940 (20ª rodada)
08/12/1940
Estádio do Pacaembu. São Paulo-SP
Árbitro: Elpídio Fiorda (SP)
Palestra Italia: Gijo; Carnera e Junqueira; Garro, Oliveira e Del Nero; Luizinho Mesquita, Canhoto, Echevarrieta, Lima e Pipi. Técnico: Caetano de Domenico.
São Paulo: Pedrosa; Juarez e Squarza; Felipelli, Lola e Orozimbo; Mendes, Jofre, Hemédio, Remo e Paulo. Técnico: Ramón Platero.
Gols: Pipi (14’ do 1ºT-PAL), Echevarrieta (44’ do 1ºT-PAL), Echevarrieta (9’ do 2ºT-PAL), Luizinho Mesquita (17’ do 2ºT-PAL) e Hemédio (42’ do 2ºT-SPA).